Luận văn Đánh giá hiệu quả tài chính của các Công ty niêm yết của ngành thủy sản trên Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM giai đoạn 2008 - 2012

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO 
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM 
------------ 
KIỀU THỊ THANH HOA 
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY 
NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO 
DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ 
TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO 
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM 
------------ 
KIỀU THỊ THANH HOA 
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY 
NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO 
DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 
 Chuyên ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG 
 Mã số: 60340201 
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ 
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TS VÕ THÀNH DANH 
TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 
MỤC LỤC 
Trang 
Danh mục các ký hiệu, các từ viết tắt i,ii 
Danh mục hình vẽ iii 
Danh mục bảng biểu và sơ đồ iv 
PHẦN MỞ ĐẦU 
1. Tính cấp thiết của đề tài 
2. Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan 
3. Mục tiêu nghiên cứu đề tài 
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 
5. Phương pháp luận nghiên cứu 
6. Nguồn số liệu thu thập 
7. Ý nghĩa của luận văn 
8. Kết cấu của luận văn 
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC 
CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN 
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 
1 
1.1 Những vấn đề chung về hiệu quả tài chính của công ty niêm yết 1 
1.1.1 Khái niệm về CTCP niêm yết 1 
1.1.2 Khái niệm về hiệu quả tài chính của công ty niêm yết 2 
1.1.3 Tầm quan trọng của việc đánh giá hiệu quả tài chính của công ty 
niêm yết 
2 
1.2 Hệ thống các chỉ tiêu phân tích hiệu quả tài chính các công ty 
niêm yết của ngành thủy sản 
3 
1.2.1 Chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán 3 
1.2.2 Tỷ số hoạt động 6 
1.2.3 Chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài chính 8 
1.2.4 Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời 10 
1.2.5 Tỷ số giá thị trường 11 
1.3 Các chỉ tiêu tác động đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp 12 
1.3.1 Các chỉ tiêu tác động đến hiệu quả tài chính theo mô hình Dupont 12 
1.3.2 Các chỉ tiêu tác động đến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) 14 
 Kết luận chương 1 17 
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY 
NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO 
DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 
18 
2.1 Tổng quan về ngành thủy sản Việt Nam 18 
2.1.1 Vị trí và tiềm năng của ngành thủy sản đối với nền kinh tế Việt Nam 18 
2.1.2 Những đặc điểm chủ yếu của ngành thủy sản Việt Nam 19 
2.1.3 Giới thiệu một số công ty niêm yết của ngành thủy sản trên SGDCK 
Tp.HCM 
21 
2.2 Phân tích hiệu quả tài chính các công ty niêm yết của ngành thủy 
sản trên SGDCK TP.HCM 
25 
2.2.1 Phân tích tình hình khả năng thanh toán 26 
2.2.2 Phân tích tỷ số hoạt động 29 
2.2.3 Phân tích cơ cấu tài chính 36 
2.2.4 Phân tích khả năng sinh lời 41 
2.2.5 Phân tích tỷ số giá thị trường 46 
2.3 Đánh giá hiệu quả tài chính các công ty niêm yết của ngành thủy 
sản trên SGDCK Tp.HCM 
47 
2.3.1 Đánh giá hiệu quả tài chính từng công ty 47 
2.3.2 Những thành tựu đạt được 50 
2.3.3 Những hạn chế tồn tại 51 
2.3.4 Nguyên nhân của những hạn chế tồn tại 52 
 Kết luận chương 2 54 
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU 
QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA 
NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG 
KHOÁN TP.HCM 
56 
3.1 Phân tích qua mô hình Dupont (kết hợp các tỷ số) 55 
3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính qua mô hình kinh tế 
lượng 
63 
 Kết luận chương 3 71 
CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC 
CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN 
SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 
71 
4.1 Định hướng phát triển ngành thủy sản Việt Nam đến năm 2020 72 
4.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính các công ty niêm yết 
của ngành thủy sản trên SGDCK Tp.HCM 
72 
4.2.1 Các giải pháp đối với ngành thủy sản Việt Nam 72 
4.2.2 Các giải pháp đối với các công ty niêm yết của ngành thủy sản trên 
SGDCK TP.HCM 
74 
4.2.2.1 Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản 74 
4.2.2.1.1 Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lưu động 74 
4.2.2.1.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản cố định 76 
4.2.2.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 77 
4.2.2.3 Giải pháp huy động vốn và xây dựng cơ cấu vốn hợp lý 77 
4.2.2.4 Giải pháp giảm chi phí 79 
4.2.2.5 Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý hàng tồn kho 79 
4.2.2.6 Giải pháp tăng doanh thu 80 
4.2.2.7 Giải pháp tăng lợi nhuận 84 
4.3 Các giải pháp hỗ trợ 85 
 Kết luận chương 4 88 
KẾT LUẬN 
TÀI LIỆU THAM KHẢO 
PHỤ LỤC 
i 
DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU 
Ký hiệu “,” : Phân biệt số thập phân 
Ký hiệu “.” : Phân biệt số hàng nghìn 
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT 
Viết tắt Ý nghĩa đầy đủ 
CTCP Công ty cổ phần 
CP Cổ phiếu 
DOC Bộ thương mại Hoa Kỳ 
Đvt Đơn vị tính 
EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 
EBT Lợi nhuận trước thuế 
EPS Thu nhập trên mỗi cổ phần 
FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài 
GAP Thực hành nông nghiệp tốt 
GDP Tổng sản phẩm quốc nội 
HACCP Hệ thống phân tích mối nguy và kiểm soát điểm tới hạn 
HQQLCP Hiệu quả quản lý chi phí 
HSKĐV Hiệu số khuyếch đại vốn 
HSSDTS Hiệu suất sử dụng tài sản 
HSTTLV Hệ số thanh toán lãi vay 
HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 
KCN Khu công nghiệp 
KCX Khu chế xuất 
KTTBQ Kỳ thu tiền bình quân 
KTRBQ Kỳ trả tiền bình quân 
NTKBQ Ngày tồn kho bình quân 
POR Rà soát thuế chống bán phá giá 
ROA Tỷ lệ lãi ròng trên tổng tài sản 
ROE Tỷ lệ lãi ròng trên vốn chủ sở hữu 
ROS Tỷ lệ lãi ròng trên doanh thu 
SGDCK Sở giao dịch chứng khoán 
ii 
TBN Trung bình ngành 
TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh 
TSCĐ Tài sản cố định 
TSTTHH Tỷ số thanh toán hiện hành 
TSTTN Tỷ số thanh toán nhanh 
TSNTVCSH Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 
TSNTTS Tỷ số nợ trên tổng tài sản 
UNIDO Tổ chức Phát triển công nghiệp của Liên Hợp quốc 
VASEP Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam 
VCSH Vốn chủ sở hữu 
VQTSCĐ Vòng quay tài sản cố định 
iii 
DANH MỤC HÌNH VẼ 
 Trang 
Hình 2.1: Tỷ số thanh toán hiện hành giai đoạn 2008 - 2012................................... 26 
Hình 2.2: Tỷ số thanh toán nhanh giai đoạn 2008 - 2012 ........................................ 27 
Hình 2.3: Kỳ thu tiền bình quân bình quân giai đoạn 2008 - 2012........................... 2 ... 2,715,849 5.22 3,790,458 4.01 5,388,129 7.67 6,295,114 7.33 6,390,857 6.25 
MPC 9.78 2,266,905 7.24 2,222,371 5.27 3,894,804 4.27 6,325,466 36.47 4,974,724 12.61 
TS4 1.19 244,655 1.28 366,746 1.32 549,277 2.12 707,228 2.08 915,689 1.60 
VHC 4.89 1,215,170 4.87 1,516,257 5.11 1,822,086 7.25 2,407,619 5.94 3,073,558 5.61 
TBN 6.89 5.38 4.87 6.32 13.34 7.36 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
 Phụ Lục 10: HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TỔNG TÀI SẢN 
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
Hiệu suất 
sử dụng tài 
sản trung 
bình 
AAM 133% 300,655 127% 363,935 151% 331,336 194% 329,977 170% 285,761 155% 
ABT 123% 386,164 101% 537,004 114% 601,925 139% 478,109 123% 516,133 120% 
ACL 165% 392,257 117% 613,944 149% 726,085 162% 793,377 124% 831,753 144% 
AGF 169% 1,164,260 110% 1,209,943 125% 1,354,627 155% 1,716,936 178% 1,564,982 148% 
ANV 125% 2,659,846 87% 2,136,288 74% 1,933,054 82% 2,153,527 72% 2,438,234 88% 
FMC 304% 335,120 151% 623,407 293% 501,973 244% 778,049 335% 458,960 265% 
HVG 110% 2,715,849 81% 3,790,458 82% 5,388,129 124% 6,295,114 120% 6,390,857 104% 
MPC 127% 2,266,905 139% 2,222,371 131% 3,894,804 111% 6,325,466 148% 4,974,724 131% 
TS4 74% 244,655 79% 366,746 69% 549,277 92% 707,228 65% 915,689 76% 
VHC 201% 1,215,170 183% 1,516,257 165% 1,822,086 170% 2,407,619 138% 3,073,558 171% 
TBN 140% 113% 116% 130% 131% 126% 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 11: TỶ SỐ NỢ TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU 
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
Tỷ số nợ 
trung bình 
AAM 0.07 300,655 0.16 363,935 0.10 331,336 0.11 329,977 0.09 285,761 0.11 
ABT 0.13 386,164 0.22 537,004 0.35 601,925 0.21 478,109 0.35 516,133 0.25 
ACL 1.68 392,257 2.55 613,944 2.13 726,085 1.62 793,377 1.97 831,753 1.99 
AGF 0.88 1,164,260 0.93 1,209,943 1.17 1,354,627 1.62 1,716,936 1.37 1,564,982 1.19 
ANV 0.67 2,659,846 0.51 2,136,288 0.28 1,933,054 0.44 2,153,527 0.72 2,438,234 0.52 
FMC 1.19 335,120 3.14 623,407 2.02 501,973 3.53 778,049 1.93 458,960 2.36 
HVG 0.79 2,715,849 1.18 3,790,458 1.74 5,388,129 1.80 6,295,114 1.74 6,390,857 1.45 
MPC 1.39 2,266,905 1.01 2,222,371 1.85 3,894,804 3.02 6,325,466 2.74 4,974,724 2.00 
TS4 0.55 244,655 1.12 366,746 1.27 549,277 1.92 707,228 2.71 915,689 1.52 
VHC 2.06 1,215,170 1.29 1,516,257 0.87 1,822,086 0.86 2,407,619 1.22 3,073,558 1.26 
TBN 1.01 1.12 1.39 1.90 1.75 1.44 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 12: TỶ SỐ NỢ TRÊN TỔNG TÀI SẢN 
Tỷ số nợ trên tổng tài sản 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
Tỷ số nợ 
trung bình 
AAM 7% 300,655 14% 363,935 9% 331,336 10% 329,977 8% 285,761 9% 
ABT 11% 386,164 18% 537,004 26% 601,925 17% 478,109 26% 516,133 20% 
ACL 58% 392,257 71% 613,944 67% 726,085 73% 793,377 65% 831,753 67% 
AGF 47% 1,164,260 48% 1,209,943 54% 1,354,627 62% 1,716,936 57% 1,564,982 54% 
ANV 40% 2,659,846 34% 2,136,288 21% 1,933,054 29% 2,153,527 42% 2,438,234 33% 
FMC 54% 335,120 76% 623,407 67% 501,973 78% 778,049 66% 458,960 68% 
HVG 43% 2,715,849 53% 3,790,458 59% 5,388,129 60% 6,295,114 59% 6,390,857 55% 
MPC 56% 2,266,905 49% 2,222,371 64% 3,894,804 73% 6,325,466 72% 4,974,724 63% 
TS4 36% 244,655 53% 366,746 56% 549,277 66% 707,228 73% 915,689 57% 
VHC 66% 1,215,170 55% 1,516,257 45% 1,822,086 44% 2,407,619 53% 3,073,558 53% 
TBN 46% 48% 52% 59% 59% 53% 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 13: HỆ SỐ KHUYẾCH ĐẠI VỐN 
Hệ số khuyếch đại vốn 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
Hệ số 
khuyếch đại 
vốn trung 
bình 
AAM 1.08 300,655 1.20 363,935 1.14 331,336 1.15 329,977 1.12 285,761 1.14 
ABT 1.13 386,164 1.24 537,004 1.35 601,925 1.22 478,109 1.34 516,133 1.26 
ACL 2.88 392,257 3.59 613,944 3.18 726,085 2.66 793,377 3.02 831,753 3.07 
AGF 1.88 1,164,260 1.94 1,209,943 2.17 1,354,627 2.62 1,716,936 2.38 1,564,982 2.20 
ANV 1.68 2,659,846 1.53 2,136,288 1.35 1,933,054 1.49 2,153,527 1.72 2,438,234 1.55 
FMC 2.19 335,120 4.16 623,407 3.02 501,973 4.53 778,049 2.93 458,960 3.37 
HVG 1.81 2,715,849 2.21 3,790,458 2.96 5,388,129 3.01 6,295,114 2.94 6,390,857 2.59 
MPC 2.47 2,266,905 2.07 2,222,371 2.91 3,894,804 4.11 6,325,466 3.80 4,974,724 3.07 
TS4 1.55 244,655 2.12 366,746 2.27 549,277 2.91 707,228 3.71 915,689 2.51 
VHC 3.13 1,215,170 2.36 1,516,257 1.95 1,822,086 1.94 2,407,619 2.31 3,073,558 2.34 
TBN 2.05 2.16 2.49 3.00 2.84 2.51 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 14: HỆ SỐ THANH TOÁN LÃI VAY 
Hệ số thanh toán lãi vay 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
Hệ số thanh 
toán lãi vay 
trung bình 
AAM 20.58 300,655 342.20 363,935 68.20 331,336 78.44 329,977 53.58 285,761 112.60 
ABT 6.21 386,164.0 54.67 537,004 66.14 601,925 16.32 478,109 22.42 516,133 33.15 
ACL 5.43 392,257 4.61 613,944 2.59 726,085 3.74 793,377 1.64 831,753 3.60 
AGF 1 1,164,260 1.46 1,209,943 2.06 1,354,627 2.03 1,716,936 1.70 1,564,982 1.74 
ANV 2,659,846 -3.22 2,136,288 3.11 1,933,054 1.96 2,153,527 1.40 2,438,234 0.65 
FMC 1.61 335,120 1.81 623,407 2.24 501,973 1.79 778,049 1.23 458,960 1.74 
HVG 4.07 2,715,849 5.41 3,790,458 2.43 5,388,129 2.90 6,295,114 2.21 6,390,857 3.40 
MPC 0.82 2,266,905 3.94 2,222,371 3,894,804 6,325,466 2.00 4,974,724 1.35 
TS4 4.41 244,655 25.94 366,746 4.48 549,277 2.03 707,228 1.47 915,689 7.66 
VHC 2.79 1,215,170 5.90 1,516,257 7.09 1,822,086 7.82 2,407,619 5.49 3,073,558 5.82 
TBN 2.60 14.98 6.00 3.83 3.60 6.20 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 15: TỶ LỆ LÃI RÒNG TRÊN DOANH THU 
Tỷ lệ lãi ròng 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
Tỷ lệ lãi ròng 
trung bình 
AAM 0.6% 300,655 11.3% 363,935 9.1% 331,336 10.0% 329,977 2.9% 285,761 6.8% 
ABT 4.8% 386,164 16.7% 537,004 13.7% 601,925 15.05% 478,109 12.5% 516,133 12.5% 
ACL 11.0% 392,257 6.6% 613,944 5.5% 726,085 8.9% 793,377 1.5% 831,753 6.7% 
AGF 0.9% 1,164,260 1.1% 1,209,943 2.5% 1,354,627 2.3% 1,716,936 1.2% 1,564,982 1.6% 
ANV 2.9% 2,659,846 -9.8% 2,136,288 4.6% 1,933,054 2.6% 2,153,527 1.4% 2,438,234 0.4% 
FMC 1.2% 335,120 1.5% 623,407 1.8% 501,973 1.5% 778,049 0.4% 458,960 1.3% 
HVG 6.0% 2,715,849 10.8% 3,790,458 5.7% 5,388,129 6.2% 6,295,114 3.7% 6,390,857 6.5% 
MPC -1.3% 2,266,905 7.9% 2,222,371 6.2% 3,894,804 4.0% 6,325,466 3.7% 4,974,724 4.1% 
TS4 5.7% 244,655 9.3% 366,746 7.0% 549,277 3.9% 707,228 2.5% 915,689 5.7% 
VHC 3.4% 1,215,170 7.5% 1,516,257 7.6% 1,822,086 10.1% 2,407,619 5.50% 3,073,558 6.8% 
TBN 2.9% 5.4% 5.9% 5.5% 3.5% 4.6% 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 16: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN TỔNG TÀI SẢN 
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
ROA trung 
bình 
AAM 0.8% 300,655 14.4% 363,935 13.8% 331,336 19.4% 329,977 4.9% 285,761 10.7% 
ABT 5.8% 386,164 16.9% 537,004 15.6% 601,925 20.9% 478,109 15.3% 516,133 14.9% 
ACL 18.2% 392,257 7.8% 613,944 8.2% 726,085 14.5% 793,377 1.8% 831,753 10.1% 
AGF 1.5% 1,164,260 1.2% 1,209,943 3.1% 1,354,627 3.6% 1,716,936 2.2% 1,564,982 2.3% 
ANV 3.7% 2,659,846 -8.5% 2,136,288 3.4% 1,933,054 2.2% 2,153,527 1.0% 2,438,234 0.3% 
FMC 3.6% 335,120 2.2% 623,407 5.3% 501,973 3.6% 778,049 1.3% 458,960 3.2% 
HVG 6.6% 2,715,849 8.8% 3,790,458 4.7% 5,388,129 7.7% 6,295,114 4.5% 6,390,857 6.4% 
MPC -1.7% 2,266,905 10.9% 2,222,371 8.1% 3,894,804 4.5% 6,325,466 5.5% 4,974,724 5.5% 
TS4 4.2% 244,655 7.3% 366,746 4.9% 549,277 3.6% 707,228 1.6% 915,689 4.3% 
VHC 6.8% 1,215,170 13.7% 1,516,257 12.5% 1,822,086 17.2% 2,407,619 7.57% 3,073,558 11.6% 
TBN 3.91% 6.35% 6.75% 7.38% 4.56% 5.8% 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 17: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU 
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
ROE trung 
bình 
AAM 0.9% 300,655 17.3% 363,935 15.7% 331,336 22.3% 329,977 5.5% 285,761 12.3% 
ABT 6.6% 386,164 21.0% 537,004 21.1% 601,925 25.4% 478,109 20.6% 516,133 19.0% 
ACL 52.5% 392,257 27.8% 613,944 26.1% 726,085 38.5% 793,377 5.5% 831,753 30.1% 
AGF 2.7% 1,164,260 2.3% 1,209,943 6.8% 1,354,627 9.4% 1,716,936 5.2% 1,564,982 5.3% 
ANV 6.2% 2,659,846 -13% 2,136,288 4.6% 1,933,054 3.2% 2,153,527 1.8% 2,438,234 0.5% 
FMC 8.0% 335,120 9.3% 623,407 16.1% 501,973 16.5% 778,049 3.9% 458,960 10.8% 
HVG 11.9% 2,715,849 19.5% 3,790,458 13.8% 5,388,129 23.2% 6,295,114 13.1% 6,390,857 16.3% 
MPC -4.1% 2,266,905 22.6% 2,222,371 23.5% 3,894,804 18.4% 6,325,466 20.8% 4,974,724 16.2% 
TS4 6.5% 244,655 15.5% 366,746 11.0% 549,277 10.4% 707,228 6.0% 915,689 9.9% 
VHC 21.2% 1,215,170 32.4% 1,516,257 24.4% 1,822,086 33.2% 2,407,619 17.5% 3,073,558 25.7% 
TBN 8.2% 14.5% 16.3% 19.8% 12.9% 14.4% 
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả 
Phụ Lục 18: THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHẦN 
Thu nhập trên mỗi cổ phần 
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 
Tên 
công 
ty 
Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản 
EPS trung 
bình 
AAM 229 300,655 4,976 363,935 4,075 331,336 6,647 329,977 1,562 285,761 3,498 
ABT 3,092 386,164 11,850 537,004 8,079 601,925 8,014 478,109 7,181 516,133 7,643 
ACL 7,940 392,257 5,588 613,944 5,848 726,085 6,244 793,377 821 831,753 5,288 
AGF 1,315 1,164,260 1,123 1,209,943 3,281 1,354,627 3,903 1,716,936 2,657 1,564,982 2,456 
ANV 1,488 2,659,846 -2,778 2,136,288 1,076 1,933,054 1,119 2,153,527 521 2,438,234 285 
FMC 1,564 335,120 1,890 623,407 3,717 501,973 3,930 778,049 844 458,960 2,389 
HVG 2,778 2,715,849 4,962 3,790,458 3,314 5,388,129 5,281 6,295,114 3,320 6,390,857 3,931 
MPC -596 2,266,905 3,417 2,222,371 4,376 3,894,804 3,598 6,325,466 3,883 4,974,724 2,936 
TS4 1,205 244,655 3,170 366,746 2,560 549,277 2,212 707,228 1,310 915,689 2,091 
VHC 2,668 1,215,170 6,427 1,516,257 4,573 1,822,086 8,325 2,407,619 4,544 3,073,558 5,307 
TBN 1,723 3,402 3,712 4,583 3,093 3,303 
Phụ lục 19: Dữ liệu mẫu khảo sát của các công ty từ năm 2008 - 2012 
Số 
thứ 
tự 
Mã 
chứng 
khoán 
Tỷ lệ chi 
phí trên 
doanh 
thu 
Tỷ lệ 
doanh thu 
trên tài 
sản 
Hệ số 
khuyếch 
đại vốn 
Tỷ lệ 
hàng tồn 
kho trên 
tổng tài 
sản 
Tỷ lệ phải 
thu trên 
tổng tài 
sản 
ROE 
1 AAM 0.94 1.33 1.08 0.17 0.32 0.01 
2 AAM 0.92 1.27 1.20 0.14 0.22 0.17 
3 AAM 0.93 1.51 1.14 0.15 0.34 0.16 
4 AAM 0.91 1.94 1.15 0.26 0.29 0.22 
5 AAM 0.98 1.70 1.12 0.40 0.18 0.05 
6 ABT 0.83 1.23 1.13 0.22 0.15 0.07 
7 ABT 0.88 1.01 1.24 0.15 0.29 0.21 
8 ABT 0.89 1.14 1.35 0.16 0.22 0.21 
9 ABT 0.81 1.39 1.22 0.22 0.17 0.25 
10 ABT 0.88 1.23 1.34 0.23 0.09 0.21 
11 ACL 0.88 1.65 2.88 0.16 0.52 0.53 
12 ACL 0.91 1.17 3.59 0.18 0.38 0.28 
13 ACL 0.93 1.49 3.18 0.30 0.35 0.26 
14 ACL 0.90 1.62 2.66 0.33 0.36 0.39 
15 ACL 0.96 1.24 3.02 0.42 0.27 0.05 
16 AGF 0.98 1.69 1.88 0.15 0.34 0.03 
17 AGF 1.05 1.10 1.94 0.20 0.29 0.02 
18 AGF 0.98 1.25 2.17 0.27 0.25 0.07 
19 AGF 0.96 1.55 2.62 0.29 0.36 0.09 
20 AGF 0.97 1.78 2.38 0.42 0.26 0.05 
21 ANV 0.96 1.25 1.68 0.24 0.36 0.06 
22 ANV 1.12 0.87 1.53 0.13 0.37 -0.13 
23 ANV 0.99 0.74 1.35 0.13 0.29 0.05 
24 ANV 0.98 0.82 1.49 0.18 0.27 0.03 
25 ANV 0.96 0.72 1.72 0.32 0.24 0.02 
26 FMC 0.96 3.04 2.19 0.33 0.28 0.08 
Số 
thứ 
tự 
Mã 
chứng 
khoán 
Tỷ lệ chi 
phí trên 
doanh 
thu 
Tỷ lệ 
doanh thu 
trên tài 
sản 
Hệ số 
khuyếch 
đại vốn 
Tỷ lệ 
hàng tồn 
kho trên 
tổng tài 
sản 
Tỷ lệ phải 
thu trên 
tổng tài 
sản 
ROE 
27 FMC 1.00 1.51 4.16 0.26 0.09 0.09 
28 FMC 0.98 2.93 3.02 0.48 0.18 0.16 
29 FMC 0.98 2.44 4.53 0.50 0.16 0.17 
30 FMC 0.98 3.35 2.93 0.39 0.28 0.04 
31 HVG 0.86 1.10 1.81 0.16 0.54 0.12 
32 HVG 0.91 0.81 2.21 0.17 0.52 0.20 
33 HVG 0.96 0.82 2.96 0.23 0.42 0.14 
34 HVG 0.92 1.24 3.01 0.24 0.44 0.23 
35 HVG 0.94 1.20 2.94 0.38 0.29 0.13 
36 MPC 0.91 1.27 2.47 0.32 0.26 -0.04 
37 MPC 0.93 1.39 2.07 0.34 0.10 0.23 
38 MPC 0.92 1.31 2.91 0.31 0.12 0.24 
39 MPC 0.91 1.11 4.11 0.38 0.07 0.18 
40 MPC 0.96 1.48 3.80 0.24 0.11 0.21 
41 TS4 0.94 0.74 1.55 0.08 0.26 0.06 
42 TS4 0.90 0.79 2.12 0.15 0.19 0.16 
43 TS4 0.87 0.69 2.27 0.36 0.09 0.11 
44 TS4 0.89 0.92 2.91 0.40 0.11 0.10 
45 TS4 0.90 0.65 3.71 0.52 0.09 0.06 
46 VHC 0.94 2.01 3.13 0.27 0.26 0.21 
47 VHC 0.91 1.83 2.36 0.22 0.22 0.32 
48 VHC 0.90 1.65 1.95 0.35 0.19 0.24 
49 VHC 0.88 1.70 1.94 0.34 0.23 0.33 
50 VHC 0.94 1.38 2.31 0.32 0.15 0.18 
PHỤ LỤC 20: DANH SÁCH CÔNG TY KHẢO SÁT 
STT TÊN CÔNG TY 
MÃ 
CHỨNG 
KHOÁN 
1 Công ty Cổ phần Thủy sản Mekong AAM 
2 Công ty CP XNK Thủy sản Bến Tre ABT 
3 Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu Thủy sản Cửu Long An Giang ACL 
4 Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Thủy sản An Giang AGF 
5 Công ty cổ phần NAVICO ANV 
6 Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta FMC 
7 Công ty Cổ phần Hùng Vương HVG 
8 Công ty cổ phần Minh Phú MPC 
9 Công ty Cổ phần Thủy sản Số 4 TS4 
10 Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn VHC