Ảnh hưởng của sự kiện bóng đá đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Nghiên cứu này tập trung xem xét các trận bóng đá lớn trên thế giới có tác
động như thế nào đến biến động giá cổ phiếu của các công ty đang niêm yết trên
thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam. Dữ liệu nghiên cứu bao gồm 1.168 trận
bóng đá lớn2, trong thời gian từ 1/2009 đến 10/2019 và biến động của chỉ số VNIndex
trong cùng thời gian các trận bóng đá diễn ra. Với phương pháp nghiên cứu
sự kiện được sử dụng, kết quả cho thấy đối với các trận tại giải World Cup bóng đá
nam và Cup C1 Châu Âu, khi các trận bóng có kết quả lệch và hòa, làm cho giá cổ
phiếu biến động tăng liên tiếp trong 4 phiên sau trận đấu; đối với giải Ngoại hạng
Anh, cho dù kết quả trận đấu như thế nào cũng đều làm cho TTCK giảm điểm. Riêng
đối với giải Seagame, các trận đấu có kết quả lệch làm cho TTCK tăng điểm; trong
khi các trận đấu có tỷ số hòa 0-0 không có ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu
trên thị trường
Trang 1
Trang 2
Trang 3
Trang 4
Trang 5
Trang 6
Trang 7
Trang 8
Trang 9
Trang 10
Tải về để xem bản đầy đủ
Tóm tắt nội dung tài liệu: Ảnh hưởng của sự kiện bóng đá đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam
46 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 223- Tháng 12. 2020 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X Ảnh hưởng của sự kiện bóng đá đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam Phạm Tiến Mạnh1 Học viện Ngân hàng Trần Thị Phương Anh Học viện Ngân hàng Nguyễn Thị Ngọc Ánh Học viện Ngân hàng Phạm Thị Ngát Học viện Ngân hàng Ngày nhận: 28/04/2020 Ngày nhận bản sửa: 13/10/2020 Ngày duyệt đăng: 21/10/2020 Tóm tắt: Nghiên cứu này tập trung xem xét các trận bóng đá lớn trên thế giới có tác động như thế nào đến biến động giá cổ phiếu của các công ty đang niêm yết trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam. Dữ liệu nghiên cứu bao gồm 1.168 trận bóng đá lớn2, trong thời gian từ 1/2009 đến 10/2019 và biến động của chỉ số VN- Index trong cùng thời gian các trận bóng đá diễn ra. Với phương pháp nghiên cứu sự kiện được sử dụng, kết quả cho thấy đối với các trận tại giải World Cup bóng đá nam và Cup C1 Châu Âu, khi các trận bóng có kết quả lệch và hòa, làm cho giá cổ Impact of football matches events to stock price – Empirical research on Vietnam Stock Exchange Abstract: This research focuses on how major football matches around the world impact on the stock price volatility to listed firms on Vietnam stock exchange. The research data includes 1,168 football matches and fluctuations of VN-Index during the period of 1/2009-10/2019. The results show that in case of male’s World Cup and C1, when the result is equal or a team win anothers, the VN-Index will increase 4 trading days thereafter; whereas in case of Premier League, whatever the result is, the stock market will decrease. Regarding to Seagames, when a team win another the stock market will increase, while in football matches have 0-0 results do not impact on stock market volatility. Keywords: Football match, Sport event, Stock Price Manh Tien Pham Anh Thi Phuong Tran Anh Thi Ngoc Nguyen Ngat Thi Pham Banking Academy of Vietnam Corresponding author, email: manhpham@hvnh.edu.vn 1 Tác giả chính 2 Theo xếp hạng của SportyTell (2020) PHẠM TIẾN MẠNH - TRẦN THỊ PHƯƠNG ANH - NGUYỄN THỊ NGỌC ÁNH - PHẠM THỊ NGÁT 47Số 223- Tháng 12. 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng phiếu biến động tăng liên tiếp trong 4 phiên sau trận đấu; đối với giải Ngoại hạng Anh, cho dù kết quả trận đấu như thế nào cũng đều làm cho TTCK giảm điểm. Riêng đối với giải Seagame, các trận đấu có kết quả lệch làm cho TTCK tăng điểm; trong khi các trận đấu có tỷ số hòa 0-0 không có ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường. Từ khóa: Sự kiện bóng đá, Thị trường chứng khoán, Nghiên cứu sự kiện 1. Giới thiệu Khi nền kinh tế ngày càng phát triển, đời sống được nâng cao, người dân có nhiều không gian và lựa chọn giải trí hơn trước. Bóng đá là một môn thể thao yêu thích đối với nhiều người Việt Nam, không chỉ với nam giới mà nữ giới cũng rất hâm mộ môn thể thao này. Thực tế cho thấy, bóng đá luôn được biết đến với biệt danh môn thể thao vua do lượng người hâm mộ lên tới hàng tỷ người trên toàn cầu, và khi các giải bóng đá lớn diễn ra thường ảnh hưởng phần nào tới nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng. Khi mỗi giải bóng được tổ chức, các nhà đầu tư sẽ có thêm một mối quan tâm nữa, nên điều này cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý và việc ra quyết định đầu tư của họ (Scholtens, 2010). Bản thân nhóm nghiên cứu nhận thấy được mối liên quan giữa bóng đá và TTCK nói chung và TTCK Việt Nam nói riêng. Do đó, nghiên cứu này nhằm mục đích làm rõ sự ảnh hưởng của một số giải bóng lớn tới TTCK Việt Nam, từ đó đưa ra những khuyến nghị giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt, đúng đắn và đúng thời điểm. Nhóm nghiên cứu sử dụng kết quả của các trận bóng khác nhau, thuộc những giải đấu lớn trên thế giới như giải World Cup, giải Euro, giải Ngoại hạng Anh, giải Cup C1 Châu Âu và giải Seagame, mỗi kết quả được khớp với chỉ số chứng khoán VN-Index nhằm tìm ra mỗi quan hệ giữa các trận bóng đó với TTCK Việt Nam. 2. Cơ sở lý thuyết Nói đến tác động của bóng đá đến TTCK, trên thế giới đã có rất nhiều nghiên cứu liên quan đến chủ đề này với nhiều quan điểm khác nhau. Những ảnh hưởng của kết quả thể thao trên TTCK ban đầu được phân tích bởi Ashton và các cộng sự (2003), với việc xem xét ảnh hưởng từ sự thành công của đội tuyển quốc gia Anh đối với Chỉ số FTSE100, bằng việc thu thập dữ liệu chỉ số FTSE100 của Anh và tất cả các kết quả bóng đá từ ngày 06/01/1984 đến 03/7/2002. Bằng cách hồi quy dữ liệu, sử dụng phương pháp GMM, nhóm tác giả đã tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa thống kê giữa kết quả bóng đá quốc gia Anh và biến động các cổ phiếu đang niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán Luân Đôn. Tuy nhiên, Klein và cộng sự (2008) tìm thấy lỗi thống kê trong nghiên cứu của Ashton cùng cộng sự (2003) và kết luận rằng biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán sau các trận thua thấp hơn biến động giá cổ phiếu sau các trận thắng. Petrenko (2014) đã phân tích dữ liệu của 4 Thế vận hội Olympic mùa hè, xem xét tác động đến nền kinh tế của các quốc gia đăng cai tổ chức; với các năm 2000 tại Sydney (Úc), 2004 tại Athens (Hy Lạp), Ảnh hưởng của sự kiện bóng đá đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam 48 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 223- Tháng 12. 2020 2008 tại Bắc Kinh (Trung Quốc) và 2012 tại London (Anh) theo các tiêu chí: chi phí cơ sở hạ tầng, những đóng góp của khách du lịch và các ảnh hưởng đến nền kinh tế chung, chẳng hạn như những thay đổi trong tổng sản phẩm trong nước hoặc tổng chi phí cho Thế vận hội. Cuối cùng đã đưa ra kết luận trong nghiên cứu này rằng Thế vận hội Olympic không tác động nhiều về kinh tế trong ngắn hạn nhưng lại đem đến ảnh hưởng trong thời gian dài. Cheng và các cộng sự (2014) đã xem xét tác động của các sự kiện thể thao quốc tế đến TTCK của quốc gia tổ chức sự kiện đó. Tổng cộng có 30 s ... tổng hợp CHUỖI SỰ KIỆN KẾT QUẢ TỔNG HỢP LỆCH Cửa sổ 10 Cửa sổ 5 Cửa sổ 3 Day CAAR t-test Sig CAAR t-test Sig CAAR t-test Sig -10 0.0236% 0.57347 -9 -0.0189% -0.45935 -8 -0.0051% -0.12496 -7 -0.0431% -1.04515 -6 -0.0561% -1.36272 -5 0.0358% 0.86860 0.0358% 0.70640 -4 0.0333% 0.80873 0.0333% 0.65771 -3 -0.0109% -0.26446 -0.0109% -0.21507 -0.0109% -0.40003 -2 -0.0482% -1.16972 -0.0482% -0.95128 -0.0482% -1.76933 * -1 -0.0969% -2.35097 ** -0.0969% -1.91194 * -0.0969% -3.55611 *** 0 -0.1318% -3.19959 *** -0.1318% -2.60208 *** -0.1318% -4.83976 *** 1 -0.1474% -3.57791 *** -0.1474% -2.90975 *** -0.1474% -5.41200 *** 2 -0.1038% -2.51846 ** -0.1038% -2.04815 ** -0.1038% -3.80947 *** 3 -0.1139% -2.76329 *** -0.1139% -2.24726 ** -0.1139% -4.17980 *** 4 -0.0502% -1.21816 -0.0502% -0.99067 5 0.0957% 2.32235 ** 0.0957% 1.88867 * 6 0.0584% 1.41836 7 0.0458% 1.11214 8 0.0303% 0.73626 9 -0.0702% -1.70383 * 10 -0.0570% -1.38362 Ghi chú: (*), (**), (***) tương ứng mức ý nghĩa 10%, 5% và 1% Nguồn: Tính toán của nhóm tác giả 3 Lợi nhuận bình quân tích lũy PHẠM TIẾN MẠNH - TRẦN THỊ PHƯƠNG ANH - NGUYỄN THỊ NGỌC ÁNH - PHẠM THỊ NGÁT 55Số 223- Tháng 12. 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng quan sát là 0,081%. Tương tự với 10 ngày quan sát là 0,096% và 06 ngày quan sát là 0,058%. Đối với các trận bóng có kết quả lệch, có thể thấy, thị trường phản ứng 02 ngày trước ngày diễn ra các trận bóng và các ngày sau đó. Bằng chứng là tồn tại lợi nhuận bất thường âm tại các cửa sổ 3, 5 và 10 ngày, cụ thể CAAR [-1]= - 0,188% có ý nghĩa thống kê ở mức 1% tại cửa sổ 5,5% tại cửa sổ 10 và 10% tại cửa sổ 3, CAAR [-2]= - 0,216% có ý nghĩa thống kê ở mức 1% và 5%; CAAR [2]= - 0,217% có ý nghĩa thống kê 1% và 5%; CAAR [3]= - 0,288% có ý nghĩa thống kê ở mức 1% tại cả 3 cửa sổ. Tổng cộng 157 trận đấu có kết quả hòa mà không có bàn thắng được thống kê từ năm 2009 tới năm 2019. Độ lệch chuẩn của chuỗi thời gian trước và sau 20 ngày quan sát là 0,068%. Tương tự với 10 ngày quan sát là 0,064% và 06 ngày quan sát là Bảng 3. CAAR xung quanh ngày sự kiện có kết quả hòa khác 0 tổng hợp CHUỖI SỰ KIỆN KẾT QUẢ TỔNG HỢP HÒA KHÁC 0 Cửa sổ 10 Cửa sổ 5 Cửa sổ 3 Day CAAR t-test Sig CAAR t-test Sig CAAR t-test Sig -10 0.0874% 1.08291 -9 -0.0788% -0.97627 -8 -0.0658% -0.81507 -7 -0.0371% -0.45942 -6 0.0119% 0.14724 -5 0.1398% 1.73281 * 0.1398% 1.45310 -4 0.0439% 0.54352 0.0439% 0.45579 -3 -0.0675% -0.83673 -0.0675% -0.70166 -0.0675% -1.16857 -2 -0.2160% -2.67622 *** -0.2160% -2.24422 ** -0.2160% -3.73759 *** -1 -0.1881% -2.33114 ** -0.1881% -1.95485 * -0.1881% -3.25565 *** 0 -0.0955% -1.18336 -0.0955% -0.99234 -0.0955% -1.65268 * 1 -0.1396% -1.73026 * -0.1396% -1.45096 -0.1396% -2.41647 ** 2 -0.2170% -2.68946 *** -0.2170% -2.25533 ** -0.2170% -3.75608 *** 3 -0.2880% -3.56858 *** -0.2880% -2.99254 *** -0.2880% -4.98386 *** 4 -0.1353% -1.67613 * -0.1353% -1.40557 5 0.1559% 1.93147 * 0.1559% 1.61970 6 0.1673% 2.07359 ** 7 0.0499% 0.61811 8 0.0021% 0.02644 9 -0.1563% -1.93723 * 10 -0.1752% -2.17127 ** Ghi chú: (*), (**), (***) tương ứng mức ý nghĩa 10%, 5% và 1% Nguồn:Tính toán của nhóm tác giả Ảnh hưởng của sự kiện bóng đá đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam 56 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 223- Tháng 12. 2020 0,049%. Đối với chuỗi sự kiện có kết quả hòa 0-0 này, thị trường tuy không có phản ứng tại ngày diễn ra các trận đấu nhưng lại có phản ứng mạnh mẽ vào 02 ngày trước và 03 ngày sau khi trận đấu diễn ra. Cụ thể, tại khung cửa sổ 03 ngày, tồn tại mức lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy âm CAAR [-1]= - 0,167% có ý nghĩa thống kê tại mức 1% tại cửa sổ 5 và 3, 5% tại cửa sổ 10, CAAR [-2]= - 0,181% có ý nghĩa thống kê tại mức 1% ở cả 3 cửa sổ; điều này thể hiện các nhà đầu tư có bị ảnh hưởng tâm lý trước khi các trận đấu này diễn ra. Trong khung thời gian [-10, 10], xu hướng CAAR bắt đầu từ vùng tích cực theo sau giảm nhẹ xuống vùng âm rồi tăng giảm liên tục và cuối cùng là giảm xuống vùng âm 10 ngày sau ngày sự kiện. CAAR trong giai đoạn này dao động trong phạm vi từ - 0,3% đến + 0,2%. Tuy nhiên, xu hướng CAAR cho thấy sự gia tăng rõ rệt trước ngày sự kiện và giảm mạnh sau ngày sự kiện diễn ra. Điều này có thể được giải thích bởi việc Bảng 4. CAAR xung quanh ngày sự kiện có kết quả hòa 0 – 0 tổng hợp CHUỖI SỰ KIỆN KẾT QUẢ TỔNG HỢP HÒA 0 – 0 Cửa sổ 10 Cửa sổ 5 Cửa sổ 3 Day CAAR t-test Sig CAAR t-test Sig CAAR t-test Sig -10 0.1987% 2.92448 *** -9 -0.0014% -0.01990 -8 0.0003% 0.00500 -7 0.0195% 0.28732 -6 0.0589% 0.86748 -5 -0.0055% -0.08133 -0.0055% -0.08643 -4 -0.0695% -1.02309 -0.0695% -1.08731 -3 -0.0293% -0.43176 -0.0293% -0.45886 -0.0293% -0.60225 -2 -0.1812% -2.66659 *** -0.1812% -2.83397 *** -0.1812% -3.71955 *** -1 -0.1673% -2.46303 ** -0.1673% -2.61763 *** -0.1673% -3.43561 *** 0 -0.0585% -0.86105 -0.0585% -0.91510 -0.0585% -1.20106 1 -0.1306% -1.92264 * -0.1306% -2.04332 ** -0.1306% -2.68183 *** 2 -0.2092% -3.07893 *** -0.2092% -3.27219 *** -0.2092% -4.29471 *** 3 -0.2447% -3.60234 *** -0.2447% -3.82846 *** -0.2447% -5.02480 *** 4 -0.0698% -1.02714 -0.0698% -1.09161 5 0.0299% 0.44042 0.0299% 0.46807 6 -0.0494% -0.72744 7 0.0326% 0.47962 8 -0.0418% -0.61461 9 -0.0596% -0.87702 10 0.1028% 1.51305 Ghi chú: (*), (**), (***) tương ứng mức ý nghĩa 10%, 5% và 1% Nguồn: Tính toán của nhóm tác giả PHẠM TIẾN MẠNH - TRẦN THỊ PHƯƠNG ANH - NGUYỄN THỊ NGỌC ÁNH - PHẠM THỊ NGÁT 57Số 223- Tháng 12. 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng bởi những kỳ vọng tích cực của họ vào trận đấu, rằng việc chiến thắng của một đội bóng lớn nào đó sẽ mang đến sự tăng giá của cổ phiếu trên thị trường. Mặt khác, do lịch thi đấu của các trận bóng đều đã được công bố trước đó nên không ngạc nhiên khi tồn tại lợi nhuận bất thường trước khi trận đấu diễn ra 2 đến 3 ngày nhưng điều thú vị là lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy là âm trái ngược với những kỳ vọng thường thấy của các nhà đầu tư (chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân). Do Hình 5. Mức thay đổi của CAAR 10- Tổng hợp Nguồn: Nhóm tác giả tự tổng hợp đó, nhóm cho rằng, ngay trước ngày trận bóng diễn ra, một lượng cổ phiếu lớn có thể được bán ra từ một bên của thị trường khi họ kỳ vọng bên còn lại sẽ mua với giá cao hơn khi mà trận đấu đem lại ảnh hưởng tích cực, tuy nhiên lượng cung cổ phiếu này có thể là nhiều hơn và cũng vì thông tin đã biết từ trước nên các nhà đầu tư ở bên còn lại của thị trường ít quan tâm hơn, lượng cầu cổ phiếu cũng thấp hơn dẫn đến giá cổ phiếu giảm ngay trước và trong ngày sự kiện. Và sau khi đã có kết quả trận đấu, Bảng 5. Tóm tắt kết quả kiểm định giả thuyết Giả thuyết Kết quả Cửa sổ (-10, +10) Cửa sổ (-5, +5) Cửa sổ (-3, +3) H1: Các trận đấu bóng đá có kết quả lệch có tác động đến TTCK Việt Nam Có tác động Có tác động Có tác động H2: Các trận đấu bóng đá có kết quả hòa có bàn thắng có tác động đến TTCK Việt Nam Có tác động Có tác động Có tác động H3: Các trận đấu bóng đá có kết quả hòa không bàn thắng có tác động đến TTCK Việt Nam Có tác động Có tác động Có tác động Ảnh hưởng của sự kiện bóng đá đến biến động giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam 58 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 223- Tháng 12. 2020 tâm lý nhà đầu tư tích cực dần lên, do đó thị trường lại tăng trở lại. Sau ngày sự kiện, nhà đầu tư dường như chú ý hơn tới các mã cổ phiếu có ảnh hưởng tích cực, lượng mua vào tăng làm gia tăng giá chứng khoán tạo ra các lợi nhuận bất thường trung bình tích lũy dương. Từ Bảng 5, nhóm nghiên cứu chấp nhận cả 3 giả thuyết là H1, H2 và H3. Như vậy có thể kết luận được rằng, việc kết quả các trận đấu bóng đá có tác động đến TTCK Việt Nam chứng tỏ rằng thị trường hoạt động chưa được hiệu quả. 5. Kết luận và khuyến nghị Kết luận Nhóm nghiên cứu đã thu thập và thống kê dữ liệu của chỉ số VN-Index hàng ngày, nằm trong cửa sổ của khung thời gian nghiên cứu của những ngày các trận bóng được diễn ra, tập trung vào các sự kiện thể thao lớn từ ngày 01/01/2009 tới hết ngày 31/10/2019. Kết quả của các trận bóng sẽ được chia thành 03 nhóm: Kết quả có tỷ số lệch, kết quả có tỷ số hòa có bàn thắng, và kết quả có tỷ số hòa 0-0. Với việc sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện, nhóm nghiên cứu đã phân tích mối quan hệ giữa hiệu ứng của các kết quả từ các trận bóng lớn và biến động giá cổ phiếu thị trường. Từ các kết quả nghiên cứu ở trên, nhóm tác giả đã trả lời được các câu hỏi nghiên cứu: Các sự kiện bóng đá trên thế giới có ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam trong thời gian xung quanh ngày diễn ra trận đấu. Các trận đấu có kết quả hòa ghi nhận mức biến động của suất sinh lời tích lũy mạnh hơn và ngược chiều so với trận đấu có kết quả lệch ở hầu hết giải đấu nghiên cứu. Nhìn chung, kết quả này khác với kết quả nghiên cứu của Amy (2010) đã nghiên cứu, khi nhóm tác giả này kết luận kết quả của bóng đá không mang lại ảnh hưởng đáng kể đến cổ phiếu nước Hà Lan. Kết quả của nhóm nghiên cứu cho thấy, các nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam có bị ảnh hưởng bởi các kết quả của các trận bóng. Bóng đá là một môn thể thao vua, với hàng triệu người hâm mộ và người xem khắp nơi trên thế giới, với những trận đấu đỉnh cao, mang tầm cỡ quốc tế; và những trận đấu mang màu sắc quốc gia Việt Nam nói riêng, nên bóng đá có sức ảnh hưởng nhất định tới TTCK Việt Nam trong thời gian ngắn hạn, do ảnh hưởng tâm lý tới các nhà đầu tư. Khuyến nghị Như vậy, nhằm đạt được mức sinh lời cũng như bảo vệ lợi nhuận của mình, nhóm nghiên cứu khuyến nghị các nhà đầu tư có quan tâm tới bóng đá nên hạn chế bán chứng khoán trong và sau những ngày có trận bóng nổi bật diễn ra, và có thể mua chứng khoán vào trước khi diễn ra trận bóng được nhiều người hâm mộ quan tâm 02 ngày. Tuy nhiên, vẫn còn những khía cạnh khác để phát triển hơn nữa bài nghiên cứu này. Gợi ý cho nghiên cứu tiếp theo có thể là kết hợp thêm nhiều các giải đấu bóng đá đáng chú ý khác để đảm bảo chính xác hơn về mặt số liệu. Hơn nữa, có thể nghiên cứu riêng và cụ thể hơn về các giải bóng của Việt Nam tổ chức và có Việt Nam tham gia ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán Việt Nam như thế nào. ■ Tài liệu tham khảo Ashton, J. K., Gerrard, B., & Hudson, R. (2003). Economic Impact of National Sporting PHẠM TIẾN MẠNH - TRẦN THỊ PHƯƠNG ANH - NGUYỄN THỊ NGỌC ÁNH - PHẠM THỊ NGÁT 59Số 223- Tháng 12. 2020- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng tận dụng được nguồn dữ liệu thứ cấр, do đó có thể làm giảm giá trị thu được từ kết quả nghiên cứu do hành vi của các khách hàng có thể nhanh chóng thay đổi. Do vậy, nghiên cứu tiếp theo có thể cân nhắc khắc phục các điểm yếu này, đồng thời mở rộng phân tích hiệu quả hoạt động ngân hàng nhằm phát hiện được nhiều biến quan sát khác giải thích sự thay đổi của biến mức độ hài lòng của khách hàng. ■ tiếp theo trang 45 Success: Evidence from The London Stock Exchange. Applied Economics Letters. 10, 783-785. Cheng, F., & Hwa, T. (2014). Impact of mega sport events on hosting countries’ stock market, In: 2nd International Conference on Social Sciences Research (ICSSR 2014), 9-10 June 2014, Kota Kinabalu, Sabah, Malaysia, (pp. 582-593). Scholtens, B., & Peenstra, W. (2010). Scoring On the Stock Exchange? The Effect of Football Matches on Stock Market Returns: An Even Study. Applied Economics. 41, 3231-3237. Smant, D. J. (2010). Major Football Events and the Dutch Stock Market: Do football results lead to market anomaly? Master thesis, Erasmus University Rotterdam. Hoàng Thọ Mẫn Trinh (2013), Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả dạng yếu của thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận văn thạc sĩ kinh tế đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh. Kang, I., & Park, C. (2015). Soccer sentiment and investment opportunities in the Korean stock market. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics. 22, 213-226. Klein, A., & Schmitt, M. (2010). “You’ll Never Walk Alone”-How Loyal are Football Fans To Their Clubs when They are Struggling Against Relegation? Journal of Sport Management. 24, 649-675. Li, X. (2007). The Impact of Mega-Sporting Events on Stock Markets. Master Thesis, Auckland University of Technology. Petrenko, T. (2014). Economic Impacts of Olympic Games: The analysis of four case Studies. Master thesis. Modul Vienna University. Phuong, NT., Anh, TTX., Manh, PT. (2016). Semi-strong form efficiency: market reaction to dividend and earnings announcements in Vietnam stock Exchange. Review of Business and Economics Studies. 3, 53-67. Petrenko, T. (2014). Economic Impacts of Olympic Games : The analysis of four case Studies. Master thesis. Modul Vienna University. Phạm Đình Long, Nguyễn Thanh Huyền (2017). Kiểm định giả thuyết thị trường hiệu quả trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng châu Á. Số 137, trang 67-71. SportyTell (2020), Top-20 Most Expensive Football Stadiums in The World 2020, The SportyTell, 20 April, Accessed July 2020 from https://sportytell.com/soccer/top-20-most-expensive-football-soccer-stadiums-in-the-world/. chính sách hỗ trợ học nghề và tạo việc làm cho người lao động, đặc biệt là người nông thôn, dân tộc thiểu số; xây dựng quy hoạch dạy nghề và giải quyết việc làm cho người lao động; Xây dựng chính sách dài hạn, định hướng hiệu quả trong việc đào tạo lao động lành nghề. tiếp theo trang 11 Mặc dù đã đạt được những kết quả nhất định, tuy nhiên, nghiên cứu này vẫn còn tồn tại một số hạn chế: thứ nhất, chưa đánh giá được có sự khác biệt về tác động của tài chính toàn diện đến tăng trưởng kinh tế theo nhóm quốc gia đã phát triển, đang phát triển và kém phát triển hay không; thứ hai chưa đánh giá được tác động của tài chính toàn diện đến giảm nghèo và bất bình đẳng. ■
File đính kèm:
- anh_huong_cua_su_kien_bong_da_den_bien_dong_gia_co_phieu_tre.pdf