Bàn luận về các phương pháp đánh giá rủi ro áp dụng trong đánh giá kinh tế - Tài chính dự án thăm dò khai thác dầu khí và một số khuyến nghị

 Tạp chí Khoa học Kỹ thuật Mỏ - Địa chất Tập 59, Kỳ 2 (2018) 77-85 77 
Bàn luận về các phương pháp đánh giá rủi ro áp dụng trong 
đánh giá kinh tế - tài chính dự án thăm dò khai thác dầu khí và 
một số khuyến nghị 
Phan Ngọc Trung 1, Nguyễn Thị Thanh Lê 2, Trần Thị Minh Anh 2,*, Phùng Lê Mai 2, 
Nguyễn Thị Thu Phương 2 
1 Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, Việt Nam 
2 Viện Dầu khí Việt Nam, Việt Nam 
THÔNG TIN BÀI BÁO 
TÓM TẮT 
Quá trình: 
Nhận bài 25/02/2018 
Chấp nhận 03/4/2018 
Đăng online 27/4/2018 
 Các hoạt động đầu tư thường có tính chất lâu dài và chịu ảnh hưởng/tác 
động của rất nhiều yếu tố kỹ thuật, kinh tế, thương mại, chính trị, xã hội 
Mọi sự trù liệu đều chỉ là dự tính và hoàn toàn có thể thay đổi theo xu hướng 
tốt lên hoặc xấu đi trong thực tế triển khai. Vì thế, việc đánh giá rủi ro ngày 
càng được chú trọng trong quá trình đánh giá tính khả thi và ra quyết định 
đầu tư dự án. Một câu hỏi thường được đặt ra là phương pháp đánh giá nào 
sẽ phản ánh được đầy đủ hơn cả đặc thù rủi ro của dự án thăm dò khai thác? 
Bài viết sau đây sẽ tổng kết các phương pháp luận đánh giá rủi ro trong đánh 
giá kinh tế - tài chính dự án thường được sử dụng như phân tích kịch bản, 
phân tích độ nhạy, phương pháp tính toán gần đúng, phương pháp mô 
phỏng Monte CarloTrong đó, bài viết sẽ tổng hợp, phân tích các ưu nhược 
điểm và đưa ra một số khuyến nghị về việc lựa chọn phương pháp áp dụng 
cho các dự án đầu tư thăm dò khai thác của các công ty dầu khí Việt Nam. 
© 2018 Trường Đại học Mỏ - Địa chất. Tất cả các quyền được bảo đảm. 
Từ khóa: 
Dự án thăm dò khai thác 
Đánh giá rủi ro 
Mô phỏng Monte Carlo 
Xác định 
Xác suất 
1. Mở đầu 
Dự án đầu tư nào cũng chứa đựng rủi ro bởi 
trong thời gian dài sẽ không cho phép các nhà đầu 
tư lường hết những thay đổi thực tế so với dự báo 
ban đầu về các yếu tố cấu thành cũng như mục 
tiêu, kỳ vọng về kết quả đạt được của dự án. Tuy 
nhiên, với các dự án thông thường đến khi ra 
quyết định đầu tư cuối cùng (FID) là có thể xác 
nhận được mức độ chắc chắn về các yếu tố đầu vào 
như chủng loại sản phẩm, quy mô công suất, công 
nghệ sản xuất, vốn đầu tư, đời dự án thì đối với 
các dự án thăm dò khai thác dầu khí lại không có 
sự đảm bảo nào. Đó là vì, hoạt động đầu tư thăm 
dò khai thác dầu khí chịu sự tác động của rất nhiều 
yếu tố không chỉ từ nội tại như công việc có quy 
mô lớn, tính chất phức tạp, sử dụng kỹ thuật công 
nghệ cao, vốn đầu tư lớn mà còn từ môi trường 
kinh doanh bên ngoài, đa lĩnh vực (kỹ thuật, kinh 
tế, chính trị, văn hóa, xã hội), đa ngành, liên 
ngành, không chỉ trong nước mà còn có tính quốc 
tế hóa (IHRDC, 2012; IHRDC, 2015; Olesen, 2015). 
Đặc biệt là dự án thăm dò 
_____________________ 
*Tác giả liên hệ 
E-mail: anhttm.emc@vpi.pvn.vn 
78 Phan Ngọc Trung và nnk./Tạp chí Khoa học Kỹ thuật Mỏ - Địa chất 59 (2), 77-85 
khai thác dầu khí phụ thuộc rất nhiều vào rủi ro 
địa chất là sự không chắc chắn và chưa rõ ràng về 
đặc điểm của hệ thống dầu khí, về tiềm năng trữ 
lượng, sản lượng, về cơ cấu sản phẩm và thành 
phần, chất lượng, nhất là trong giai đoạn tìm kiếm. 
Không những thế, rủi ro địa chất vẫn có thể xảy ra 
do đặc trưng của hệ thống dầu khí là sự dịch 
chuyển khiến cho xác suất phát triển thương mại 
thành công có thể là con số không cho dù đã đổ rất 
nhiều tiền của, công sức và thời gian (EMC-VPI, 
2012). Trữ lượng và sản lượng chỉ có thể khẳng 
định được khi đi vào vận hành khai thác, thậm chí 
phải đến khi qua ngưỡng hòa vốn mới có thể biết 
là dự án có hiệu quả/lợi nhuận hay kho ng. Ở Viê ̣ t 
Nam xác suát thành co ng của các dự án thượng 
nguòn khoảng 15%. 
Vì vậy, đánh giá rủi ro dự án thăm dò khai thác 
dầu khí là rất quan trọng. Việc đánh giá rủi ro phải 
nhận diện được các yếu tố cấu thành nào của dự 
án là yếu tố rủi ro, phân tích khả năng xảy ra, mức 
độ tác động của chúng đến mục tiêu của dự án (ISO 
31000, 2009). Thông thường, việc đánh giá rủi ro 
gắn liền với quá trình đánh giá kinh tế - tài chính 
dự án đầu tư để lượng hóa được sự thay đổi và ảnh 
hưởng của các yếu tố rủi ro tới mục tiêu/sự thành 
công của dự án (thể hiện qua các chỉ tiêu hiệu quả 
NPV, IRR, PP). Yêu cầu đối với việc đánh giá rủi 
ro dự án thăm dò khai thác là phải phản ánh được 
đầy đủ các nhân tố rủi ro nội tại và ngoại tác, mối 
tương quan và tính điều kiện của chúng đối với sự 
khả thi của dự án. Nếu không định lượng được đầy 
đủ rủi ro thì sẽ đánh giá không chính xác về khả 
năng đạt được một mục tiêu hay sự thành công 
của một dự án. Khi đánh giá không chính xác thì 
dẫn đến việc đưa ra mức dự phòng/ngân sách 
triển khai dự án/vốn đầu tư không thích hợp hoặc 
quá nhiều do giả định bi quan/cẩn trọng hoặc quá 
ít do giả định lạc quan. Không có đủ ngân sách sẽ 
hạn chế khả năng tăng trưởng mở rộng của dự án, 
dự án bị chậm trễ, bị hủy bỏ hoặc phải thoái vốn, 
mất/sụt giảm giá trị, không tối ưu được cấu trúc 
danh mục đầu tư. Ngoài ra, không thể phản ánh 
mức chấp nhận rủi ro trong quá trình ra quyết 
định cũng như không tìm ra các biện pháp ứng 
phó phù hợp cho doanh nghiệp. 
Có thể thấy, đánh giá rủi ro là công cụ hỗ trợ 
đắc lực cho việc ra quyết định đầu tư dự án, giảm 
khả năng thực hiện một dự án tồi trong khi không 
bỏ lỡ một dự án tốt. Để đánh giá rủi ro có thể áp 
dụng theo một/một số phương pháp khác nhau 
nhưng quan trọng là phải lựa chọn phương pháp 
thực sự phản ánh được bản chất rủi ro của dự án 
thăm dò khai thác dầu khí. 
2. Các phương pháp phân tích đánh giá rủi ro 
trong đánh giá kinh tế dự án 
2.1. Một số khái niệm 
Việc đánh giá rủi ro thường được thực hiện 
bằng nhiều phương pháp khác nhau như phân tích 
kịch bản, phân tích độ nhạy, tính toán gần đúng, 
mô phỏng Monte Carlo (Rêês, 2015; PVN, 2017) 
Cụ thể là: 
* Phương pháp phân tích kịch bản là phương pháp 
đánh giá dự án bằng cách tập hợp các hoàn cảnh 
có khả năng kết hợp lại để tạo ra tình huống hay 
kịch bản/các “trường hợp” khác nhau: 
- Trư ...  kiện rủi ro 
- Thứ hai, xây dựng mô hình rõ ràng và chính 
xác hơn về rủi ro: 
+ Tạo ra các đánh giá chính xác hơn cho các 
yếu tố đầu vào và kết quả tính toán đầu ra. Như 
vậy kết quả cuối cùng sẽ có tính thực tế nhất và mô 
hình có khả năng tự động tính toán lại nhiều lần 
một cách dễ dàng khi các thông số đầu vào thay 
đổi. 
+ Tính đến trường hợp đồng thời xuất hiện 
các rủi ro. Tạo tính minh bạch và giảm sự thiên vị, 
loại trừ các điều chỉnh theo ý muốn chủ quan và 
nhận biết được các giả định đưa ra trong trường 
hợp cơ sở có phải là rủi ro hay không 
+ Phản ánh các nguyên nhân thông thường, 
tương quan và phụ thuộc từng phần 
+ Bao quát được/hàm chứa được đầy đủ tác 
động của các rủi ro phi tuyến tính (sự kiện hiếm 
gặp – tắc đường ống khi khoan, sự kiện mất ổn 
định an ninh chính trị, thời gian chết, chậm trễ, 
tính không hiệu quả
Hình 2. Ví dụ về kết quả đầu ra trong mô hình Monte Carlo (@RISK Manual). 
82 Phan Ngọc Trung và nnk./Tạp chí Khoa học Kỹ thuật Mỏ - Địa chất 59 (2), 77-85 
- Thứ ba, giá trị kết quả đầu ra của mô hình là 
một tập dữ liệu có nhiều giá trị nhất có thể 
Trong ví dụ trên: Xác suất để NPV của dự án < 
0 = 43,3%, xác suất để NPV dự án ≥ 0 = 56,7%. Dự 
án có khả thi về mặt kinh tế- tài chính, song gặp rủi 
ro cao. 
Qua ví dụ trên, có thể thấy phương pháp đánh 
giá rủi ro này có lợi ích hỗ trợ việc ra quyết định 
khi: 
- Đánh giá khả năng thành công, thất bại của 
các dự án ví dụ: NPV là tích cực, nhưng vẫn có xác 
suất thất bại cao 43,3% 
- Chỉ ra khả năng xảy ra trên thực tế của 
trường hợp cơ sở: mức độ sai lệch và sự thích hợp 
của trường hợp cơ sở cho việc ra quyết định. Khả 
năng đạt được các trường hợp dự định ban đầu 
như thế nào? 
- Tính ra được giá trị trung bình – nền tảng 
của giá trị kinh tế của dự án 
- Tính toán phạm vi và xác suất của các kết 
quả là gì? Kể cả khi thay đổi đồng thời của nhiều 
yếu tố rủi ro (ví dụ: bao nhiêu % đạt được kết quả 
tốt nhất? tốt nhất / xấu nhất 5% / 10% các trường 
hợp?). 
- Phản ánh các mức chấp nhận rủi ro trong 
quá trình ra quyết định ví dụ: Có 43,3% cơ hội thất 
bại là quá cao. Chúng ta nên từ bỏ dự án. 
- Có khả năng đưa ra các biện pháp giảm thiểu 
rủi ro, những biện pháp nào chúng ta có thể thực 
hiện để tối ưu hóa dự án, tăng khả năng thành 
công và giá trị dự án? Chúng ta nên chi bao nhiêu 
để giảm thiểu rủi ro? Có thể có những cơ hội nào? 
+ Chúng ta có nên thay đổi mục tiêu? Đặt mục 
tiêu cần đạt: 70% là đạt được Doanh thu khoảng 
10 triệu đô la - vì vậy có thể là một mục tiêu căng 
thẳng thích hợp cho nhân viên bán hàng" 
+ Đặt mục tiêu/ chuẩn bị ngân sách/giới hạn 
ngân sách/dự phòng ví dụ: 80% là chi phí phát 
triển không quá 100 triệu đô la 
+ Điều chỉnh và cải tiến cấu trúc dự án ví dụ 
như cần phải có một hợp đồng dự phòng với một 
nhà cung cấp thay thế, để đảm bảo cung cấp trong 
mọi trường hợp; sử dụng một phương pháp kiểm 
tra thay thế, chúng ta có thể tiết kiệm chi phí trong 
hầu hết các trường hợp" 
+ Tối ưu hóa danh mục dự án phù hợp với các 
điều kiện về nguồn lực của doanh nghiệp ví dụ: 
"Nếu mục tiêu là tìm kiếm được 3 mỏ dầu mới thì 
với POS là 43,3%, chúng ta cần khoan [X] số giếng 
mới để có xác suất [Y] đạt được mục tiêu của 
chúng ta hay tương ứng là bao nhiêu dự án? Mỗi 
loại dự án nên phân bổ vốn như thế nào? Nếu 
không đủ ngân sách thì sẽ ưu tiên triển khai dự án 
nào? Từ bỏ hay trì hoãn dự án? 
- Các quan điểm khác nhau có thể được phản 
ánh qua phân bố xác suất thống kê của các thông 
số đầu vào cũng như chỉ tiêu kết quả đầu ra. Hài 
hòa các quan điểm xung đột 
Tuy nhiên, khi áp dụng phương pháp này vào 
quá trình đánh giá rủi ro cũng có những khó khăn 
như sau: 
- Dữ liệu đầu vào đòi hỏi phải có sẵn và yêu 
cầu đã thẩm định được tính hợp lý, khả thi 
- Hiện tại vẫn chưa có nghiên cứu nào đưa ra 
phân bố xác suất chính xác cho các biến số đầu vào 
trong ngành dầu khí. 
- Mô hình xác suất phức tạp hơn về cấu trúc 
Không linh hoạt, nhưng có thể khắc phục bằng 
cách cho chạy mô phỏng ở vài kịch bản. 
- Khó xây dựng một mối liên hệ logic chặt chẽ 
giữa các biến số đó để đưa vào mô hình khi chạy 
mô phỏng. Tuy nhiên có thể xử lý được bằng cách 
thực hiện kiểm tra đơn giản để xem mô hình phân 
bố của phân bố xác suất đối với mỗi yếu tố đầu 
vào, ảnh hưởng tới các ước lượng tại phương 
pháp mô phỏng Monte Carlo. 
- Nó đòi hỏi người sử dụng phải có kiến thức 
tốt về xác suất thống kê và có phần mềm chuyên 
dụng (ví dụ như phần mềm Crystal Ball, @Risk, ) 
- Cần thống nhất về cách vận hành và giải 
thích liên quan đến mô hình. 
3. Ứng dụng phương pháp xác suất trong 
phân tích rủi ro dự án dầu khí 
Vào khoảng năm 1940, Nêuman, Mêtropolis 
và Ulam tại Phòng thí nghiệm Quốc gia Los Alamos 
đã lần đầu giới thiệu phương pháp phân tích rủi 
ro/bất định ứng dụng mô phỏng Monte Carlo. 
Năm 1956, Nêwêndorp áp dụng lý thuyết xác suất 
(probability theory) và mô hình chi tiết (explicit 
modêling) các giai đoạn tìm kiếm thăm dò để 
giảng dạy các khóa học về "phân tích rủi ro và 
đánh giá kinh tế thăm dò dầu khí", sau đó phát 
triển ấn bản chính thức đầu tiên vào năm 1975 
(Pêtrowiki.org). Phương pháp mô phỏng Monte 
Carlo ban đầu chủ yếu được áp dụng trong việc 
tính toán tài nguyên trữ lượng, sau đó từng bước 
phát triển cho tới những năm 90 thì được áp dụng 
trong đánh giá kinh tế dự án và tối ưu hóa danh 
mục đầu tư các dự án thăm dò khai thác dầu khí. 
 Phan Ngọc Trung và nnk./Tạp chí Khoa học Kỹ thuật Mỏ - Địa chất 59 (2), 77-85 83 
Cuối những năm 90, các mô hình xác suất cho giá 
dầu/khí bắt đầu được xây dựng thay thế cho việc 
giả định ba phương án dự báo đơn giản (thấp, 
trung bình/cơ sở, cao) thường được sử dụng 
trước đó. Đến nay hầu hết các mô hình dòng tiền 
trong ngành dầu khí đều đã bắt đầu được tích hợp 
với phương pháp phân tích rủi ro/bất định như 
một tính năng tùy chọn của phần mềm. Với những 
ưu điểm và lợi ích đã phân tích ở trên, phương 
pháp xác suất (probabilistic) đã được nghiên cứu 
áp dụng ngày càng rộng rãi trong nhiều lĩnh vực 
kinh tế kỹ thuật khác nhau. Hiện nay các công ty 
dầu khí quốc tế lớn trên thế giới như Conoco 
Phillip, Rêpsol đều đã xây dựng và ngày càng 
hoàn thiện mô hình rủi ro (risk model) trong đánh 
giá kinh tế dự án thăm dò và khai thác dầu khí 
(Suslick và nnk, 2009). 
4. Một số khuyến nghị về việc lựa chọn 
phương pháp áp dụng cho dự án thăm dò 
khai thác dầu khí và các điều kiện liên quan 
Thông thường, các phương pháp trên đều có 
thể được áp dụng cho đánh giá rủi ro dự án thăm 
dò khai thác dầu khí. Nhưng qua những ưu nhược 
điểm đã phân tích ở trên, ta thấy, so với việc tiếp 
cận theo nhóm phương pháp xác định đồng thời 
sử dụng các phương pháp phân tích độ nhạy, phân 
tích kịch bản thì nhóm phương pháp xác suất có 
nhiều ưu việt hơn khi kết hợp được đầy đủ
 các tính năng đánh giá rủi ro, thậm chí là cung cấp 
được bức tranh toàn diện hơn về rủi ro cũng như 
sự tương tác giữa các giá trị đầu vào và kết quả đầu 
ra. Nhóm phương pháp xác suất còn hỗ trợ kiểm 
tra chéo cho nhóm phương pháp xác định ở điểm 
sau: 
- Kiểm tra xác suất xảy ra của trường hợp cơ 
sở (Base – case) theo các tiêu chí NPV, IRR, PP. 
- Đưa ra một khoảng giá trị về hiệu quả của dự 
án. 
- Đưa ra/Biết được giá trị trung bình đạt 
được. 
Do đó, có thể thấy nhóm phương pháp xác 
suất hỗ trợ được tốt hơn cho các nhà đầu tư trong 
việc lập các phương án lựa chọn và ra quyết định 
triển khai dự án. 
Tuy nhiên, không phải dự án nào cũng nên áp 
dụng phương pháp Montê Carlo. Trong các 
trường hợp dự án có quy mô nhỏ, vốn đầu tư nhỏ, 
thời gian ngắn, hoặc dự án tương tự đã và đang 
triển khai, các dự án đã chắc chắn/xác định rõ 
ràng các điều kiện thực hiện thì vẫn có thể áp dụng 
phương pháp xác định. Trường hợp dự án có mức 
rủi ro cao, rủi ro có tính quyết định phải được nắm 
bắt rõ ràng, rủi ro phi tuyến (mối quan hệ/vấn đề 
lựa chọn nhà thầu/thỏa thuận tài chính). 
Phương pháp xác định có thể gây hiểu nhầm hoặc 
không đủ ví dụ. Bởi vì giá trị mà ta lựa chọn có thể 
là khả thi nhất thực ra lại có thể không xảy ra hay 
Hình 3. So sánh ưu nhược điểm hai nhóm phương pháp xác định và xác suất (Artyomov, et al., 2007). 
84 Phan Ngọc Trung và nnk./Tạp chí Khoa học Kỹ thuật Mỏ - Địa chất 59 (2), 77-85 
xác suất bằng không. Cho nên nếu ta chỉ nhìn dự 
án theo giá trị lựa chọn đó thì không thể khẳng 
định sự thành công của dự án. 
Áp dụng phương pháp Monte Carlo sẽ tốt hơn 
bởi cách này đưa ra một quy trình mạnh mẽ, minh 
bạch, đáng tin cậy cho các quyết định quan trọng 
của các dự án lớn, phức tạp, các vấn đề liên quan 
đến việc quản trị rủi ro dự án bao gồm các tác động 
của nó trong đánh giá kinh tế, ra quyết định triển 
khai dự án và xây dựng danh mục đầu tư. Với đặc 
thù rủi ro rất cao, các dự án thăm dò khai thác dầu 
khí nên sử dụng mô hình rủi ro chạy mô phỏng 
Monte Carlo mới đánh giá được đầy đủ các rủi ro 
và phản ánh được sự tương quan chặt chẽ, phức 
tạp từ rủi ro kỹ thuật, rủi ro môi trường kinh 
doanh (địa chính trị, pháp lý), rủi ro kinh tế 
thương mại cũng như nhìn được các trường hợp 
tích cực và tiêu cực của vấn đề. 
Việc áp dụng cần lưu ý là không nên phức tạp 
hóa khi vào mô hình kinh tế tất cả các rủi ro vì có 
thể có nhiều biến chưa chắc đã xảy ra và không giữ 
được logic trong tính toán (do có sự tương quan 
nên có thể các biến bị tham chiếu lẫn nhau, tham 
chiếu nhân đôi). Ngoài ra, các điều kiện thực hiện 
là: 
- Phải xây dựng được cơ sở dữ liệu sẵn sàng 
và có độ tin cậy cao. Có đủ thông tin dữ liệu để 
tham chiếu cho đa dạng các loại hình dự án thăm 
dò khai thác. 
- Có đội ngũ chuyên gia phân tích thấu hiểu về 
rủi ro và có kinh nghiệm triển khai dự án thực tiễn, 
kỹ năng thực hiện tốt với sự trợ giúp của kỹ thuật, 
máy tính. Có đội ngũ chuyên gia phân tích. 
- Quản lý rủi ro được tổ chức có hệ thống với 
các quy trình quản lý rủi ro được thiết kế thêo đặc 
thù hoạt động của doanh nghiệp thực hiện liên kết 
các bộ phận thực hiện, năng lực cán bộ phải nâng 
cao. 
- Đưa nhận thức và tư duy quản trị rủi ro về 
chuẩn chung của tổ chức, không phải là theo bản 
năng, kinh nghiệm của từng cá nhân đơn lẻ. Theo 
đó: 
+ Tạo khuôn khổ làm việc nhóm nghiêm ngặt 
và chính xác, có sự thảo luận chính thức, có cấu 
trúc rõ ràng về công việc phải làm, cách thức, bộ 
phận thực hiện theo phân chia chức năng đồng 
thời, có cơ chế kiểm tra, giám sát. 
+ Tạo ra được hồ sơ rủi ro tổng hợp trong đó: 
Tập trung vào việc xác định rủi ro riêng lẻ/tổng rủi 
ro/tổng tác động để chúng có thể được quản lý 
một cách có hệ thống, sử dụng quy trình kiểm soát 
và định lượng được 
+ Lập mô hình rủi ro toàn bộ: Tương tự như 
mô hình tài chính "hoàn chỉnh" truyền thống, 
nhưng bao gồm các rủi ro và ảnh hưởng của rủi ro 
5. Kết luận 
Các phương pháp đánh giá rủi ro trong đánh 
giá kinh tế dự án đều có các ưu nhược điểm nhất 
định và việc áp dụng phụ thuộc nhiều vào tính 
chất, đặc điểm của từng loại hình dự án đầu tư. 
Mặc dù vậy, phương pháp Montê Carlo có nhiều 
ưu việt khi phản ánh được đầy đủ các nhân tố rủi 
ro, mối tương quan và tính điều kiện của chúng đối 
với sự khả thi của dự án nên được khuyến nghị lựa 
chọn áp dụng cho các dự án thăm dò khai thác cho 
các công ty dầu khí Việt Nam và nước ngoài hoạt 
động tại Việt Nam. Việc áp dụng đòi hỏi phải xây 
dựng được hệ thống cơ sở dữ liệu, nâng cao trình 
độ và kinh nghiệm của đội ngũ chuyên gia về các 
vấn đề kỹ thuật, kinh tế, thương mại, pháp lý Đặc 
biệt, cần thiết phải xây dựng được quy trình đánh 
giá rủi ro trong đó đưa ra cụ thể trình tự, sơ 
đồ/lưu đồ các công việc phải làm, các bộ phận liên 
quan, hệ thống bảng biểu và yêu cầu, cách thức tổ 
chức thực hiện. 
Tài liệu tham khảo 
International Human Resources Development 
Corporation (IHRDC), 2012. E&P project 
management. 
International Human Resources Development 
Corporation (IHRDC), 2015. Petroleum Project 
Economics and Risk Analysis. 
ISO 31000-2009 Risk management - Principles 
and guidelines. 
Olesen, T.R, 2015. Offshore Supply Industry 
Dynamics, 82-106. 
Phần mềm @RISK. 
Rees, M. 2015. Business Risk and Simulation 
Modelling in Practice, 56-79. 
Suslick, S.B., Schiozer, D., Rodriguez, M.R, 2009. 
Uncertainty and Risk Analysis in Petroleum 
Exploration and Production, 30-34 
Tập đoàn dầu khí Việt Nam (PVN), 2017. Quản trị
 Phan Ngọc Trung và nnk./Tạp chí Khoa học Kỹ thuật Mỏ - Địa chất 59 (2), 77-85 85 
rủi ro đối với dự án dầu khí thượng nguồn. 
Trung tâm nghiên cứu Kinh tế và Quản lý Dầu khí 
(EMC-VPI), 2012. Nghiên cứu cơ sở khoa học 
cho công tác đánh giá kinh tế dự án đầu tư 
thăm dò khai thác của Tập đoàn Dầu khí Việt 
Nam, 40-59. 
ABSTRACT 
Discussion on risk assessment methods applied to economic evaluation 
of exploration and production projects. which one is fit for purpose 
Trung Ngoc Phan 1, Le Thanh Thi Nguyen 2, Anh Minh Thi Tran 2, Mai Le Phung 2, Phuong Thu 
Thi Nguyen 2 
1 Vietnam Oil and Gas Group, Vietnam 
2 Vietnam Petroleum Institute, Vietnam 
In petroleum industry, investment activities are often affected by a wide range of technical, economic, 
commercial, political, and social factors. At each step of the decision-making process, the parameters 
embody a high level of uncertainties originated from geological and economic models. As a result, risk 
assessment is a growing activity in the process of project management. The main question here is that 
“Which mêthod is capablê of fully êvaluating and analyzing thê risk charactêristics of an êxploration and 
production projêct?”. Thê following articlê will introducê availablê risk assêssmênt mêthods such as 
scênario analysis, sênsitivity analysis, approximation mêthod, Montê Carlo simulation., êxaminê thê 
advantages and disadvantage and finally propose the most appropriate technique which could be applied 
to exploration and production projects in Vietnam.